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Paco, ¡me vas a oir!

Entre nosotros, les diré que soy propietario de pequeñas porciones de algunas de las grandes empresas de este país. Y con la legitimidad que me da esa posición, confieso que estoy muy, pero que muy descontento con la gestión de algunos de “mis” trabajadores.

Como pequeño propietario, estoy totalmente de acuerdo con que una parte importante del salario de “mis” trabajadores sea variable en función del cumplimiento de objetivos. Y esto lo haría extensivo también a “mis” trabajadores públicos, tanto funcionarios como políticos. Según me cuentan en las juntas de accionistas, eso es lo que hacen en “mis” empresas con la retribución de sus principales gestores. Pero me temo que nos están tomando el pelo a mí y a mis socios.

Pongo como ejemplo el Banco Bilbao Vizcaya. En este gráfico podemos ver que en 1998 se encontraba al precio actual. Es decir, que los gestores del banco en los últimos 11 años no han añadido valor a “mi” empresa. Y si tenemos en  cuenta la inflación galopante de la última década, han restado valor a “mi” empresa. Por tanto, su bonus debería ser cero. E incluso me estoy planteando despedirlos por bajo rendimiento.

Uno de los principales gestores de “mi” empresa durante ese periodo, el señor Goirigolzarri, consejero delegado los últimos ocho años, cobró el año pasado -cuando la cotización de BBVA llegó a situarse un 25% por debajo de su precio actual- unos 4,6 millones de euros. Y se prejubila con un sueldo superior a los 3 millones de euros anuales. Según la ministra Elena Salgado, por “una decisión de los accionistas”. Pues a mí nadie me lo consultó.

No es una excepción; ocurre en la mayoría, si no todas, las empresas cotizadas, en todo el mundo. Encima colocan a expolíticos en los consejos de administración de “mis” empresas. Y es que en las últimas décadas se reduce año tras año la retribución al accionista en la misma medida que sube la de los ejecutivos de las empresas cotizadas, encerrados en su burbuja de cristal. Éste y no otro es el secreto del “capitalismo popular”, que sigue el esquema de la descolonización del siglo pasado: ”Ya sois libres, dueños de vuestro propio país. Quedaros con él… que nosotros explotaremos su riqueza”.

En la próxima junta de accionistas voy a hablar muy seriamente con “mi” empleado, creo que se llama Paco González. Me va a oír.

[Escrito por Javier Pérez]


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En bolsa sólo ganan mucho dinero los ricos

(En bolsa y fuera de la bolsa, me temo) Fernández Hódar (como es nacido en Motril, pronunciad la H ‘aspirada’) hace esa afirmación en un magnífico artículo. Y añade: “Aquellos que sostienen que, a largo plazo, siempre se gana en bolsa, les invito a dar una mirada a la bolsa española… Encontrarán una veintena de valores que tras haber duplicado o triplicado un nivel de precios, diez años más tarde han regresado al punto de partida”. Y cita los ejemplos de BBVA [6 € (1997), 14€ (2000), 6€ (2002), 19€ (2007), 5€ (2009)] y Santander [4€ (1997), 8,5€-4€ (1998), 8,5€ (1999), 4€ (2002), 13€ (2007), 4€ (2009)]. La clave para ganar mucho dinero en bolsa no es comprar y mantener sine die, sino vender mucho más caro de lo que se compró (Pero Grullo), y esto no es tan fácil como parece. Normalmente las acciones (y casi todos los activos al alcance de los pequeños inversores) están ‘baratas’ en tiempos de crisis (cuando solo los ricos disponen de liquidez para comprar lo que venden otros para hacer frente a sus facturas) y ‘caras ‘ en épocas de bonanza (cuando los pequeños ahorradores tienen fondos para invertir). Y para más inri, los medios financieros nos asustan cuando hay que comprar, y nos animan a comprar cuando hay que vender. De todo esto resulta que las crisis sirven para empobrecer a las clases medias y enriquecer más a los ricos.

[Escrito por Javier Pérez]


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De lecciones y algo más

dinero¿Qué lecciones debemos de extraer de esta crisis?, en realidad podríamos hacer una larga lista, pero hace poco me encontre con una respuesta que me gustó por todo lo que encerraba: “sí, la principal lección es que el dinero vale dinero”, afirmaba Antonio López, director de análisis de BNP Paribas Fortis, durante una entrevista.

Una forma muy sencilla de simplificar la “conducta irracional” con la que se actuó en el mercado crediticio en general. Con responsabilidades compartidas y que podrían, como bien advierte el experto, volver a repetirse: “Los que provocaron esta crisis siguen ahí y son los mismos que pueden volver a provocarla”.

En todo caso, aunque queda para levantar cabeza, empieza a existir consenso en que la recuperación puede estar cerca -pero claro no para todos, hay países, como es el caso de España, a los que les costará más y más tiempo salir.

“Nosotros creemos que los signos de mejora en Estados Unidos empezarán a registrarse en el tercer trimestre de este año y que la recuperación se iniciará en el cuarto trimestre. Europa seguirá a partir de 2010, pero en el caso de España tomará aun más tiempo”, advierte López. ¿La razón? “En España todavía vamos a seguir viendo síntomas de debilidad”, afirma.

¿Y las bolsas? ¿Y por qué la bolsa española ha conseguido recuperar un 18% en lo que va del año si la economía no está bien? La respuesta es muy simple:  “el 50% del mercado de las compañías españolas está fuera de España y eso ha permitido esta recuperación”, justifica. Y razón no le falta.

[Escrito por Mariela Béjar]


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